春安配资荣昌生物：10月31日召开分析师会议，汇添富基金、光大证券等多家机构参与

　　证券之星消息，2025年11月12日荣昌生物(688331)发布公告称公司于2025年10月31日召开分析师会议，汇添富基金、光大证券、国联安基金、创金合信基金、南方基金、大家资管、山高资管、泰康资管、巨杉投资、东吴医药、中信资管、瑞银资管、人寿资产、浙商医药、东海证券、九泰基金、天风医药、江信基金、渤海证券、华杉投资、中信建投基金、申万宏源、东方财富、华安基金、金元顺安、华夏基金、国金医药、中信医药、国泰海通、西部医药、中海基金、银海基金、富安达基金、河清资本、长盛基金、西南证券、诺安基金、汇安基金、宝盈基金、国新投资、投资者、中银国际、UBS Securities、中银证券资管、天治基金、长江证券资管参与。

具体内容如下：

问：2025年第三季度财务概况如何？

　　答：1、营业收入2025年第三季度营业收入6.2亿元，环比增长8.7%；前三季度实现收入17.2亿元，同比增长42.3%。

　　2、销售费用2025年第三季度销售费用率为47.7%，环比下降0.4个百分点；前三季度销售费用率为47.8%，同比下降3.7个百分点。

　　3、研发费用2025年第三季度研发费用为2.4亿元，环比下降23.5%；前三季度累计研发费用8.9亿元，同比下降22.8%。

　　4、毛利率2025年第三季度综合毛利率84.6%，同比增长2.5个百分点；前三季度综合毛利率为84.3%，同比增长4.5个百分点。

　　5、净利润2025年第三季度亏损1.01亿元，环比下降48.3%；前三季度累计亏损5.5亿元，较去年同期亏损减少5.2亿元，同比下降?48.6%，减亏趋势明显。

　　6、资金情况截至2025年9月30日，账面现金及票据、银行理财约14.5亿元，可用贷款授信额度充足。

问：2025年第三季度核心管线开发进展情况？

　　答：1、RC18中国(1)免疫球蛋白肾病(IgN)新药上市申请已获受理。

　　(2)干燥综征(SS)新药上市申请已获受理。

　　(3)系统性红斑狼疮(SLE)中国III期临床研究成果发表于国际顶级医学期刊《新英格兰医学杂志》。

　　此外，公司也在积极探索、评估泰它西普用于治疗其他自身免疫性疾病。眼肌型重症肌无力、抗结缔组织间质性肺炎的Ⅲ期临床正在启动中。

　　2、RC18海外(1)重症肌无力(MG)全球多中心Ⅲ期临床试验正在患者入组中。

　　(2)干燥综合征(SS)全球Ⅲ期临床试验正在积极准备中。

　　3、RC48中国1)尿路上皮癌(UC)联合治疗一线UC的Ⅲ期临床试验成果在2025年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会主席论坛首次公布，并同步在线发表于《新英格兰医学杂志》。

　　(2)胃癌(GC)联合治疗一线HER2低表达GC的Ⅲ期临床试验正在快速入组病人；联合治疗一线HER2高表达GC的II期临床试验取得积极成果，正在启动Ⅲ期临床研究。

　　4、RC48海外尿路上皮癌(UC)单药治疗二线UC正在准备上市申报；联合治疗一线UC的Ⅲ期临床试验正在推进患者招募。

　　5、RC28该产品的大中华区及相关亚洲区域权益已于8月18日授权给了日本参天公司，相关适应症的上市申请仍将按计划推进；糖尿病黄斑水肿(DME)的新药上市申请已获受理。

　　6、RC148单药治疗一线非小细胞肺癌、联合治疗二线非小细胞肺癌临床数据随着随访延长，疗效持久，且安全性良好。

　　联合治疗一线非小细胞肺癌的II期临床试验已完成患者入组，目前正在随访中，疗效及安全性良好。

　　计划启动联合治疗非小细胞肺癌的Ⅲ期临床研究。

　　与ADC联合：2025年ESMO大会口头报告展示了RC118联合RC148治疗二线胃癌的疗效与安全性，目前无进展生存期(PFS)已达8个月，且安全性优异。

　　7、RC278RC278是公司采用新一代偶联及毒素技术的ADC，目前正在剂量爬坡中。问：2025年第三季度公司有哪些重磅研究结果？

　　答：2025年8月，《干燥综合征中西医结合诊疗指南》正式发布，针对干燥综合征(SS)不同临床特征及并发症提出了分层治疗策略，《指南》推荐泰它西普用于治疗出现高球蛋白血症或疲劳伴其他系统损害的SS患者，为临床医生制定个体化治疗方案提供了重要依据。

　　2、2025年8月，《泰它西普在儿童免疫性肾小球肾炎中的应用专家建议》正式发布，推荐泰它西普可作为儿童狼疮性肾炎(LN)、Ig肾病(IgN)、Ig血管炎肾炎(IgVN)的治疗选择，多项研究证实泰它西普可显著降低蛋白尿、保护肾功能、减少激素依赖。

　　3、2025年9月，在第28届中国临床肿瘤学会(CSCO)学术年会上，维迪西妥单抗先后亮相“尿路上皮癌专场会”“胃癌专场会”“荣昌生物DC治疗新进展专题会”等多场学术交流活动，14项最新研究成果对外公布，涉及尿路上皮癌、胃癌、乳腺癌等多个领域。本届CSCO学术年会上，《中国临床肿瘤学会(CSCO)尿路上皮癌诊疗指南(2025版)》正式发布。维迪西妥单抗获得了指南3项重要推荐更新，实现了该适应症的指南推荐全线覆盖，充分体现了该药物的重要临床价值和广泛认可。

　　4、2025年9月，泰它西普治疗全身型重症肌无力(gMG)中国Ⅲ期临床研究数据，即其用以验证长期疗效的48周开放标签延长研究(OLE)数据，成功入选2025年美国神经肌肉和电生理诊断医学协会年会(NEM)口头报告。

　　5、2025年9月，维迪西妥单抗联合免疫一线治疗尿路上皮癌Ⅲ期RC48-C016研究，入选2025年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会主席论坛最新突破摘要(LB)。

　　6、2025年9月，泰它西普治疗干燥综合征(SS)的中国Ⅲ期临床研究数据，入选2025年美国风湿病学会(CR)年会“最新突破性壁报展示"(Late-Breaking?Poster)。

　　荣昌生物(688331)主营业务：致力于发现、开发与商业化创新、有特色的同类首创(first-in-class)与同类最佳(best-in-class)生物药,以创造药物临床价值为导向,为自身免疫疾病、肿瘤疾病、眼科疾病等重大疾病领域提供安全、有效、可及的临床解决方案,以满足大量尚未被满足的临床需求。

　　荣昌生物2025年三季报显示，前三季度公司主营收入17.2亿元，同比上升42.27%；归母净利润-5.51亿元，同比上升48.6%；扣非净利润-5.45亿元，同比上升50.31%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6.22亿元，同比上升33.13%；单季度归母净利润-1.01亿元，同比上升65.24%；单季度扣非净利润-9972.67万元，同比上升67.14%；负债率61.18%，投资收益-468.66万元，财务费用5659.31万元，毛利率84.27%。

　　该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为98.78。

以下是详细的盈利预测信息：